影視基金投資有兩種運(yùn)作模式：一種是投資影視公司股權(quán)，另一種是直接投資影視項(xiàng)目。投資影視公司股權(quán)需要投資人對影視行業(yè)的了解程度高，投資金額也較大，周期較長；直接投資影視項(xiàng)目，可以將資金投資多部影視作品，既可以分散風(fēng)險，又能保證一定比例的收益，因此機(jī)構(gòu)更偏愛直接投資影視項(xiàng)目。
2014年，國民岳父韓寒的《后會無期》以6000萬的成本，歷經(jīng)八個月的投資制作，實(shí)現(xiàn)了超6億元的回報。但你是否知道，當(dāng)時這部電影獲得過經(jīng)緯創(chuàng)投的投資，并堪稱PE機(jī)構(gòu)投資電影的典型成功案例。影視作品背后頻現(xiàn)私募基金身影，一切是否真的那么美好呢？
大多數(shù)曇花一現(xiàn) 但有家神秘私募成大戶
小私君看到相關(guān)報道，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱“中基協(xié)”)披露的信息發(fā)現(xiàn)，大部分影視私募基金都是“曇花一現(xiàn)”，管理人備案一兩只后，便再無消息。但這么多影視私募基金中也有一個例外——一家叫做北京天華君澤資本管理有限公司(下稱“天華資本”)的私募，竟然成為發(fā)行影視基金的大戶，2年備案了38只產(chǎn)品。
從2014年4月北京熙祥影視文化產(chǎn)業(yè)投資管理中心(有限合伙)在中基協(xié)備案了第一只影視私募基金開始，截至上周最新數(shù)據(jù)顯示，在中基協(xié)備案的影視私募基金已經(jīng)達(dá)到了232家。
根據(jù)這些影視私募基金披露的投向，大部分投資內(nèi)容和當(dāng)下的影視市場相吻合，“喜歡投IP劇、要求有小鮮肉、走年輕人路線?！?/span>
雖然都努力投大明星、大制作，但這些影視項(xiàng)目真正實(shí)現(xiàn)收視率和口碑雙贏的少之又少。“影視項(xiàng)目本來就是高投入、高風(fēng)險，賺錢的只是個別?！?/span>已備案的影視私募基金，大多數(shù)都是因項(xiàng)目而設(shè)置基金，換句話說，9成影視私募基金管理方都是“曇花一現(xiàn)”——即備案過一兩只產(chǎn)品后就再未出現(xiàn)在中基協(xié)的產(chǎn)品備案名單上。
不過，也有例外。一家叫做天華資本的私募，成為發(fā)行影視基金的大戶，2年備案了38只產(chǎn)品，在一眾影視基金管理人中絕對是個異類。小私君看到，其官網(wǎng)上展示，它投過的項(xiàng)目有《北京遇上西雅圖2》和《絕地逃亡》等。
有一些記者查看過該公司，發(fā)現(xiàn)其還投過《京城81號2》、《建軍大業(yè)》、《巨齒鯊》、《俠盜聯(lián)盟》、《深夜食堂》等。但由于信息有限，未能查閱到該私募在這些影視項(xiàng)目上的具體投資情況。
至于該私募到底如何，小私君暫時也無法得出答案。只能根據(jù)坊間的說法，其對備案基金的投向“說的模糊”，但投的都是大明星、大制作?？傊容^神秘。
一圖帶你了解什么是影視基金
▲長圖來自至善股權(quán)
附：私募、銀行及信托掘金影視文化案例
近年來，銀行、私募基金、公募基金、信托等多種形式的金融資本紛紛進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)，其中以私募基金為主。
銀行參與電影融資普遍采取貸款的形式，且會設(shè)置嚴(yán)苛的條件來控制風(fēng)險，比如需要提供擔(dān)保、版權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、資金用途監(jiān)管、電影回款專項(xiàng)賬戶等措施；同時，銀行較為青睞是實(shí)力雄厚、劇集營銷實(shí)力強(qiáng)、公司品牌和導(dǎo)演隊(duì)伍強(qiáng)大的貸款人。
2005年電影《夜宴》由中國出口信用保險公司提供一年的出口信用保險服務(wù)，以海外銷售版權(quán)做抵押，獲得深圳發(fā)展銀行5000萬元的貸款。
2005年，張藝謀執(zhí)導(dǎo)的《滿城盡帶黃金甲》以電影預(yù)售合同為擔(dān)保，從渣打銀行獲得了1000萬美元的項(xiàng)目貸款。
2006年，招商銀行給電影 《集結(jié)號》發(fā)放了5000萬元版權(quán)質(zhì)押貸款，這是招商銀行發(fā)放的首筆影片貸款。貸款用于影片的拍攝。
2008年，北京銀行為電影《畫皮》提供了一年期、1000萬元版權(quán)質(zhì)押貸款，專門用于《畫皮》后期營銷和推廣。
2008年，北京市政府選擇了部分文化創(chuàng)意企業(yè)開展版權(quán)等無形資產(chǎn)擔(dān)保貸款試點(diǎn)，華誼兄弟、保利博納、光線傳媒三家知名娛樂企業(yè)，以版權(quán)質(zhì)押方式，獲得了北京銀行1億元的影視項(xiàng)目打包貸款。
2012年，南京銀行以封閉式項(xiàng)目貸款形式向影視企業(yè)發(fā)放貸款，樂視集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司做擔(dān)保，樂視集團(tuán)負(fù)責(zé)人個人連帶責(zé)任擔(dān)保進(jìn)行增信。
而私募基金主要通過三種方式投資影視產(chǎn)業(yè)：
入股影視制作公司、投資影視項(xiàng)目、投資院線，其中以入股影視公司為主，同時為了控制風(fēng)險，多采用多方合作投資的方式。目前國內(nèi)投資影視行業(yè)的主要私募基金有IDG新媒體基金、中華電影基金、紅杉資本、軟銀、A3國際亞洲電影基金、“鐵池”私募電影基金等。
國內(nèi)還有一些專門投資影視產(chǎn)業(yè)的影視投資基金：
比如國內(nèi)首支以影視文化產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的人民幣私募股權(quán)投資基金“一壹影視文化股權(quán)投資基金”，2009年在天津核準(zhǔn)設(shè)立，基金采用有限合伙制方式，總規(guī)模5億元人民幣，首期1億元人民幣；
又比如，2014年，經(jīng)緯創(chuàng)投投資韓寒導(dǎo)演的《后會無期》，制作成本6000萬元的電影最終實(shí)現(xiàn)了超過6億元的票房回報，成為PE機(jī)構(gòu)投資電影的典型成功案例。
目前，信托介入影視文化產(chǎn)業(yè)的模式主要有以下幾種：
2012年，外貿(mào)信托發(fā)起設(shè)立的“一壹影視（一期）集合資金信托計(jì)劃”，被稱為國內(nèi)第一款電影信托。
2014年，五礦信托-影視藝術(shù)品投資基金結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃成立，該產(chǎn)品采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，分別為優(yōu)先、中間、次級三層。
2014年，中信信托開與百度、中影集團(tuán)聯(lián)合開發(fā)影視文化產(chǎn)業(yè)金融平臺“百發(fā)有戲”，主打“消費(fèi)眾籌+電影+信托”理念，首個落地項(xiàng)目為《黃金時代》，募集資金超過1800萬元。
2015年，中融信托發(fā)起設(shè)立“中融信托·財富騏驥8號影視投資集合信托計(jì)劃”，募集資金用于影視劇的拍攝、后期制作、宣傳發(fā)行等，風(fēng)控措施主要包括股權(quán)質(zhì)押、電視劇版權(quán)質(zhì)押、個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保以及結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)。
影視投資屬于高風(fēng)險、高回報的行業(yè)，影響項(xiàng)目收益的環(huán)境因素非常多，真正賺錢的項(xiàng)目也就10-20%左右。假如你看上了影視投資基金，在選擇上可以從影視作品質(zhì)量（影視劇背后的那波人靠不靠譜厲不厲害）、基金的收益來源（版權(quán)收入、票房收入、贊助費(fèi)、廣告收入、衍生品版權(quán)等）及基金的風(fēng)控模式（是否有優(yōu)秀的管理人、資金是否委托銀行托管、選片標(biāo)準(zhǔn)等等）上著手。